全屋智能体系一般由“1+1+N” 体系构成，中心诉求为提高居家舒适度及便携交互。中心运用包括智能照明、智能遮阳、 智能安防等首要模块。

  2，智能家居产业链：品牌加快入局，B 端首先浸透、C 端门槛 下降。单品制作与途径型企业均加快入局，在 B 端首先浸透，19-21 年，精装房智能家 居装备率从 69%提高至 89%，凸显需求潜力；在 C 端，智能照明是装备干流，首先向 智能化迭代，开关及灯具占主销全屋智能计划造价 30-40%。

  一起，智能照明也是全球 增加最快的智能家居品类（5 年 CAGR 12%）。跟着制作端的产业化及规划化，国内 商场的消费门槛下降，全屋智能家居浸透率提高可期，照明首先获益。

  产业链上游是供给软、硬件的技能型公司。硬件公司包括芯片、传感器 等元器件供给商与担任通讯模块的中间件供给商，软件企业首要担任提 供物联网、人工智能等技能。

  产业链中游首要是智能家居品牌商和体系 途径服务商，前者供给智能家具设备，后者供给全屋智能家居解决计划 和部分互联网服务。

  产业链下流是终端出售运营途径，包括面向 C 端的线上、 线下产品营出售卖以及面向房地产家装公司（B 端）的前装商场。

  在商场散布上，国内智能照明下流运用现在以商用为主。从产业链看， 智能照明产业链上游最重要的包括模组、芯片等供给商，中游最重要的包括传统 照明及智能家居企业等。从运用范畴看，2021 年我国工商业智能照明应 用占比最高，为 57%，其次为家居智能照明运用和野外智能照明运用占 比别离为 21%和 12%。

  2020 年至今，智能照明职业处于智能化本钱 下行，无主灯向家用商场浸透的成长期。咱们测算 2023 年我国家用无主灯职业规划 67 亿元，同比+22%，2023-25 年 CAGR 在 20%以上。在浸透率上，咱们测算家用智能照 明浸透率仅 4%，从商照到家用，无主灯商场空间翻开。此外，客单价提高有望带动家 用照明商场扩容 30%以上。

  家用智能照明浸透率仅 4%，从商照向家用浸透，空间翻开。据 IDC， 2021-23 年我国智能家居照明出货量从 1910 万台增加至 3379 万台， CAGR 为 33%。据 CSA，2021 年我国 LED 通用照明职业商场规划 3005 亿元，假定其间家用照明占比为 45%，则家用照明商场规划为 1352 亿 元。假定 2021 年家用智能照明设备 300 元/台，依据 IDC 数据（2021 年出货量 1910 万台），可测算出 2021 年家用智能照明商场规划约 57 亿元，智能照明浸透率（家用智能照明商场规划/家用照明商场规划）约 4%，提高空间宽广。

  咱们收拾海外照明商场典型企业，发现路创 Lutron（极致产品力代表） 首要深耕高端大宅及商业地标项目智能照明商场；Philips 与 Acuity（传 统照明龙头切入智能照明）则经过多元途径流转及途径协作翻开成长天 花板。

  1）研制及规划有先发优势。路创研制了世界上第一个商用固态调光器， 初次提出场景照明概念并参加落地多个闻名地标性修建，如自在女神像、 大厦、北京首都博物馆、上海中心大厦和我国银行总部等。

  2） 精耕客群，容量有限。路创出售端聚集高端大宅与商业项目，全球仅有 约 30 家线下门店，依据途径调研反应，其高单价弱途径下其出售额弱 于 Acuity、欧普、Google Nest、APPLE HomeKit 等。

  Philips 与 Acuity：传统照明企业凭仗品类、品牌及途径优势转型智能 照明，市占率抢先。Philips Signify 与 Acuity Brands 以照明操控或灯具 发家，别离于 2012、2014 年切入智能照明赛道。相较于其他范畴的跨 界者，两者照明出产制作、品牌力及出售网点优势杰出。

  从出售额看， Philips 与 Acuity 照明出售额职业抢先，其间 Acuity 照明事务的区域代 理分销形式奉献 70%以上的出售额。

  从市占率看，据 Acuity 公告，2022 财年北美照明及修建管理解决计划商场超 200 亿美元，2022 财年 Acuity、 Philips Signify 北美商场营收别离为 35 亿美元、25 亿欧元（按 2022 年 欧元/美元均匀汇率 1:1.05 换算约 26 亿美元），可测算出两者北美商场 市占率为 18%、13%。

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